席卷国内的零售业低潮鲜有独善其身的，但是屈臣氏在营收几近停滞的情况下交出了高毛利率的答卷。屈臣氏母公司长江和记实业公布截至2016年6月30日的上半年业绩，屈臣氏中国地区营收达106.3亿港元，受汇率影响，同比下降了4%，同店销售下降8.5%，毛利达23.49亿港元，同比下滑1%；但是毛利率却达到了22%，不仅较去年同期有所增加，也位居全球各地区毛利率首位。

分析认为，在同店销售下滑的情况下，屈臣氏大范围高速开店拉升了营收数字。在统计期内，中国区店铺数量达2622家，上半年新增383家，同比增长17%，增幅高于全球其他地区。上个月，屈臣氏首次将门店开到了新疆，并计划在年底再开3-5家新店，而在西北地区，屈臣氏门店已经突破了100家。零售部门预计下半年还将在全球新增800多家门店，65%集中于中国内地及其他亚洲地区（约520家店铺）。屈臣氏中国行政总裁罗敬仁曾表示，计划在2016年底让屈臣氏全国店铺数量达到3000家，覆盖超过300个城市。

长江和记实业表示，尽管市况艰难，中国保健及美容产品因有效的利润和成本管理，毛利率增长至22%。屈臣氏利润来源主要为营业收入和非营业收入两部分，主营业务包括自有品牌和门店代理品牌的销售收入，非主营业务收入包括进场费、促销费、管理费等。自有品牌是屈臣氏的一大特色，也是零售商提高毛利的一条通用途径。

据统计，屈臣氏的自有品牌多达15个品牌2000多种，覆盖了护肤、彩妆、男士、洗护等多个领域。实际上，屈臣氏内在售的几乎所有品类中，都有屈臣氏自有品牌产品，无论是卸妆巾、驱蚊贴，还是黑头导出液、雨伞。自有品牌虽然与供应商品牌出厂成本差不多，但是省掉了渠道费用、物流成本、批发商、中间商成本，这些被省掉的费用就构成了自有品牌的价格优势。屈臣氏自有品牌比市面上同类产品的价格普遍要低30%-50%，这吸引了更多顾客购买自有品牌商品。在2013年屈臣氏品牌零售排行榜中，自有品牌“屈臣氏”以30亿元的年销售额稳坐第一，门店销售占比约18%。而到了2015年，有进驻屈臣氏系统的品牌业务主管爆料，屈臣氏中自有品牌贡献了约36亿元的销售额，占到了总数的20%甚至更多。