2004 年，胡润把原本低调的黄光裕一下子推到了公众目光的焦点。 2003 年在富豪榜上位列第 27 名的汕头人，一年间资产增加了约 90 亿。最新国内·国际金融焦点和专家分析请查阅中国金融网《行长经理内参》

关于黄光裕的创业史有两种说法：第一个版本说的是， 1985 年，当时只有 17 岁的汕头少年黄光裕 ( 又名黄俊烈 ) 与他的哥哥一道，身揣 4000 元钱从家乡北上，到内蒙古一带做贸易。一年后，两兄弟一起来京，用 3 万元的贷款在珠市口一家面积不足 100 平方米的电器店开始经销家用电器，并在 1987 年 1 月 1 日首次打出“国美电器”的招牌。查阅最全面的金融信息和最有价值的金融资源请登陆中国金融资源总库

第二个版本称，黄光裕最早在北京珠市口开一家小店，原是卖服装的，干了半年老是亏本，只好改行卖电器。对于这段历史，黄光裕讳莫如深，绝口不提。

无论如何掩饰，总之十多年前的黄光裕还是个普通的生意人，和其他千千万万商人一样，起早贪黑打理着店面，一不留神就把买卖做亏了。

但这个普通人创造的国美却是中国商业界的神话。上世纪 80 年代末，整个家电市场需求远大于供应，谁掌握了货源，转手就能赚钱。黄光裕敏锐地发现了扩展性最好的家电市场，同时也预见到随着中国经济的发展，市场最终必将转向买方市场的大趋势。

国美扎根于大型的人口消费市场，对消费者的价格倾向有着深刻的认识。国美没有采取一般商家所采用的倒买倒卖抬高售价以图厚利的做法，而是确定了“坚持零售，薄利多销”的经营策略。这一策略延续至今，成为国美立业之本。

很多人称黄光裕带出的国美是“价格杀手”，黄光裕对此不置可否，“既然竞争在所难免，那么只有胜者为王败者为寇！”但他并不认为是他压低了生产商的价格。“十几年前听人说外国的电器坏了都不值得去修，因为便宜，我要做的就是让中国老百姓也买到价格很低的电器。”黄光裕说他给中国家电业带来的肯定是正面影响，加速他们进步或者淘汰。“厂家利润少，不是国美造成的，而是企业的竞争力在下降。为什么有核心技术能力、有品牌、有优质服务体系的企业不怕竞争。你不能说，我付出了，我就要有所回报，那就没有能人和平凡人之说了。”黄光裕说他追求的是利润应该越来越合理，让企业通过提高核心能力来增强企业自身的竞争能力，不管商家还是厂家都是这样。他举例说，现在厂家机构跟商家机构就不是很配套，造成很多资源错位，在总部谈一轮，到几十个分部还要谈，在人力、物力、时间上都是一种浪费，这种浪费必然造成供货价提高，最终要涨在消费者身上。

与 2003 年的 18 亿资产相比， 2004 年黄光裕的财富一下子增加了 87 亿元，而 2003 年全年国美的总销售额不过 177.9 亿元。可以说，黄光裕的财富剧增中，很大功劳要归于股市。因此对于“首富”的称号，黄光裕有自己的想法，他并不反对人们说他是“账面富翁”。他还说过一段颇具意味的话：“确切地说，这 105 亿元还不能叫作财富，原因是它根本不可能变现。你想，这 105 亿元一旦兑现，就意味着公司的控制权落在了别人的手上。那时，我是有了财富，但是事业完全没有了。这怎么行呢？”

其实黄光裕很早就筹划让国美上市，国内国外都尝试过，但道路并不顺畅。直到今年，他才利用“左手倒右手”的借壳方式实现了国美电器在香港上市。很多人认为这招实在是高明，不过黄光裕不承认自己是资本运作的高手，甚至坦言这都是专业公司的运作。而他自己对企业上市的意义颇为轻描淡写，“我希望公司上市能对企业竞争力的要求更高，让企业过去的随意性和一些不规范被打破。同时对行业竞争能力的要求也会更高，对经营方式也会有一定影响。”仅此而已。他甚至还感叹，“公司上市了，我的利润都让投资者赚走了！”

另一方面黄光裕吸引国际资本战略投资者依靠的是稳定的现金流和快速增长的中国家电零售业市场霸主地位，他不用脆弱的“券商—银行—信托”金融链条筹集周转现金，因而也不受国内整顿金融秩序的影响。

国美的秘密还在于应收账款和现金流控制。一般地说，大型电器零售企业，有巨大的现金流，零售企业还索要上游电器供应商进场费、返点费、店庆费等等，并普遍压上游电器供应商 3 个月以上的货款。零售企业有机会通过挪用流动资金，提供供应产业扩大与资本运作所需要的运作资金，甚至成为产业资本。国美扩大规模的思路，与沃尔玛、家乐福等大型超市如出一辙。

黄光裕当然明白其中的诀窍和风险。国美连锁经营，资金来源稳定，成本低廉，没有监管，透支的诱惑力很大。这种资金的放大效果很通俗：零售商人为地扩大进货量，压供应商的货款，再以平于甚至低于进货价的价格进行促销，迅速扩大销售额，再通过集团内部财务调整，使其中一部分店面与子公司销售额和利润长期持续快速扩大，而用另一部分店面与子公司承担这部分亏损。

旧的店面如果通过抵押贷款再获得一部分资金，就可以和企业自身的资金汇集在一起去开设新的店面。只要有新的资金能源源不断地通过市场回流，来偿还拖欠供货商的前期货款，表面繁荣就会一直持续下去。

如火如荼的销售业绩会形成资源集聚效应，迫使上游供应商做更大的折扣让步。国美开辟更多的门店和吸引国际战略投资者投入更多的战略资金，迅速实现行业垄断。这种企业产业自我发展模式，如果能够顺利结合资本市场，资金链似乎永远不会破裂。

这种风险出现是灾难性的。不过，如果企业家能够有效控制企业，并把产业链和资本链间的资金循环链条激活，发生这种极端情况的概率是很小的，雪球将在可控的速度下逐步溶解消化。

营销起家的黄光裕对资本运营也很在行。 1988 年，黄光裕成立了鹏润投资有限公司，总资产约 50 亿元。鹏润投资下属企业是国美电器、鹏润地产、鹏泰投资。

鹏润投资以 1.35 亿港元完成对香港上市公司京华自动化集团有限公司 74.5% 股份的收购，将鹏润房地产的一部分资产注入到上市公司，并将其更名为中国鹏润集团 ( 鹏润地产 ) 。“鹏润将开发两个大的楼盘，一个 100 万平方米，一个 30 万平方米。此外我们还准备了一些中小楼盘”。

黄光裕喜欢“不务正业”。鹏泰投资公司又收购了宁城老窖。“要做白酒是肯定的，但还没定下是不是当作一个主要产业去做。”黄光裕说，“买东西要在价格低的时候，卖东西要在价高的时候，这是一个简单的道理。”

按照一般的思路，接下来黄光裕将会从贩卖商品升华到“转卖企业壳”的重要阶段，加速圈地圈钱。国美模式效法德隆系运作，中国鹏润类似德隆三架马车，黄氏兄弟则很可能变身为大陆市场第二个“唐氏兄弟”。

应该说黄光裕是个十分注重权力的人，十分顾及在自己一手创建起来的国美中的位置。上市前，国美电器为黄光裕个人 100% 拥有，企业上市后，他对国美电器的股权比例才略有下降，但仍占绝大部分，而且国美高层没有一人持股。在这点上，他的同行苏宁电器的掌门人张近东则大不一样——苏宁电器在深圳创业板上市后，张近东拥有的股权已稀释到 40% 左右，公司几位高管都拥有数量不等的股权。不过，黄光裕也表示高层持股是企业长远发展策略中的重要一步 , 他们也正在讨论国美高层的持股方案。不过他表示决不放弃绝对控股地位，“只要在 51% 以上，持股比重的变化就不很重要”。

——采访手记

百富榜上的新首富

记者：你什么时候知道成为首富这个消息的？觉得突然吗？

黄光裕：上海的记者打电话问我，说已经看到了排名。对于国美股价的表现，我很清楚，但是排第一没想到。

记者：如何看待此次排名？

黄光裕：排名和企业没有太大关系。对于胡润来说，这是一种职业，但是对国美来说，没有什么影响，我也不会在意。

记者：成为中国内地新首富，您是因为正确的选择了家电零售这个行业还是得益于资本运作的高超手段？

黄光裕：对资本运作的说法，我不认同。在国美股票没有配售之前，很多人说收购价高，但是，现在股价的表现已经远远高于收购价，到了 6 块钱左右。我们的做法不叫资本运作，公司到了一定发展阶段，这是水到渠成的事。

我们能够达到今天的水平除了社会大气候带来的机会，重要原因是选择行业适合社会发展，加上团队努力，持续的结果。今天是给团队打的一个分数。

记者：你两次“借壳”上市，手法都很高明，这种“技巧”从何而来？

黄光裕：高看我了，这是专业机构操作的。

记者：外界总是将国美和苏宁进行比较，两者都是全国性的零售商，模式也相仿。

黄光裕：苏宁和国美是两码事。苏宁模仿国美的模式，采取的是跟随政策，无论企业内涵还是终极目标，国美都是在创建时就有了定位，其他企业可能更多的是捕捉机会。

关于国美

记者：你的创业原则是“尽人事知天命”？

黄光裕：我总是强调，做人做事，要尽人事知天命。也就是说，无论什么事情，我们的事业和人生都应该努力去做。我认为成功是时间问题，困难也只是阶段性的。

记者：谈到困难，很多企业在发展中都遇到各种各样的瓶颈，国美和鹏润在发展中遇到的主要问题是什么？

黄光裕：从发展速度和方向上，有人评价国美很成功，但我依旧认为企业有不足的地方。例如企业经营经验的不足，管理人才的匮乏以及对投资组合方面的把握等等。

众所周知，这些年来国美和鹏润的发展很快，但如何驾驭好一个高速扩张的企业，我们一直在探讨；人才方面我们虽然很注重自身培养，但人才资源依然很缺，尤其是具有经营意识的专业人才少，具有综合知识量的产业人才更少。

记者：国美的终极目标是什么？

黄光裕：做零售，把其中某一块做强做大。 18 年前选择做家电，十几年没有改变过。

记者：会向其他零售领域扩展吗？

黄光裕：不排除这种可能，但是模式要根据市场环境定。

记者：国美去年在香港开店，是第一批走向境外的零售商，你的国际战略构想是怎样的？

黄光裕：香港是国际化市场，现在开店不到一年，我们还在等待时机向外扩张。香港之后，非常大的可能是首先向东南亚扩展。

记者：自从你重新出山掌管国美后，国美的高层人事变动比较频繁。

黄光裕：企业的人事调整是没完没了的。首先，我们要把人才用在最合适的岗位上，其次，不好的人也总是要被淘汰的。同时，调整也是国美增强竞争力的重要方式之一。

记者：在国美的扩张中，资金链的问题一直受到业界的关注，请问有没有来自这方面的困惑？

黄光裕：应该讲目前的国美电器始终处于正常的发展阶段，资金方面问题并不在我们的重点考虑之内。目前我们一直在做的事情是企业“商者无域”的理念，最后达到“ 1+1 大于 2 ”的效果，可以说这个效果已经初步显现。国美今年上半年在国内的盈利状况良好，而且对国美来说，利润率和整体的盈利都不是问题。

商者无域

记者：目前鹏润集团在地产和资本运作两方面的发展计划是什么？

黄光裕：过去几年，鹏润一直处于土地资源储备阶段，也做了一些真正实施地产计划的项目，其中，香港上市的中国鹏润所开发的金尊大厦，以及在北京 100 万平方米的住宅区建设，都不错。在投资方面，会加大资本运营方面的力度。

记者：您刚才强调了“商者无域”的经营理念以及可能会继续收购一些香港、内地的上市公司，那么是否意味着鹏润集团正准备涉足更多的产业领域？

黄光裕：可以讲，在一定的范围内，我们对一些产业领域有兴趣。这个范围应该符合这三个条件：是能对企业集团起到互动互补作用的行业，是一个可持续发展、可以壮大的行业，而且鹏润在其中有能力争取到前几名的行业。

关于财富

记者：现在很多企业的管理者在接受媒体采访的时候非常喜欢说他们的管理哲学、经营理念。一旦话题涉及他的身家、他的财富，往往会避之不及。你介意和媒体说你的财富吗？

黄光裕：我想可以共同探讨吧。我今天的许多成绩，是我个人和我们的员工，共同努力了十八年得来的结果，不是偷来的、抢来的。

记者：今天你已经是中国首富了，你的财富问题可能会更敏感一些。

黄光裕：我是做买卖的。我们算了一笔账，接受媒体的采访可以提高企业知名度是为企业做免费宣传。别人做宣传打广告是要花很多钱的。我们免费。这很划得来。好多员工也替我算了这笔账，觉得赚。

记者：之前，外界对你财富的估计在 120 亿元至 130 亿元左右，此次百富榜上，你的身价是 105 亿元，哪一个数字更接近你的真实财富？

黄光裕：这些都是根据股价估算的，股价有上有下，我们的股票在国际市场发售，就要受国际市场气氛的影响。

记者：你真的有这么多钱吗？

黄光裕：看从哪个角度去说吧。前一段时间我说过，第一次是左手倒右手。现在是左手握右手，以后这钱都放到企业去经营，没有这种感觉。确切地说，这 105 亿元还不能叫作财富，原因是它根本不可能变现。你想，这 105 亿元一旦变现，就意味着公司的控制权落在了别人的手上。那时，我是有了财富，但是事业完全没有了。这怎么行呢？

记者：这 105 亿你准备怎么用？

黄光裕：这些钱如果用来满足自己的生活，或者享受，就太多了些。我觉得只要是稍微有点钱的人，生活条件就可以得到改善。我也算略微有点事业了，应该说是达到改善这个目标不难了。如果从经营的角度、从投资的角度去考虑，应该说这钱永远是不够的。另外一个更高的层面上，应该考虑到社会的责任感这个因素。五六年前，如果说到社会责任感，我觉得很虚。但现在不同了。因为我们企业有一万多名员工在这儿工作。其他企业还要派促销人员在这里。这些人加上我们自己的员工差不多有三万人。国美要是有一天出现问题，我想最起码有半年，这三万名员工可能是找不到工作。这就是一种社会责任感。社会责任感迫使我还要继续做大。我们这种企业是一步一步积累起来的，有基础，有平台，也有更多的机会、有更多的办法把投资用得更充分。实际上这 105 亿，我现在大部分还是持的股权。即使全部都是现金，在国际上来讲也是一个小数目，仅仅十三亿美金而已。我们这一次出去宣传，碰到好多个基金都是几千亿的基金，几千亿美金的基金。

记者：你会把他们当成你的一个目标吗？

黄光裕：还不敢想。我觉得应该是一种惊讶。因为在西方社会里基金说可以掌握的财富和掌控的资产，是它自身的很多倍。假如一个基金是五千亿的话，可能它在社会上掌握的是五六万亿的资产，这是一个不可想像的数字。我感受到了什么叫富可敌国。

记者：富可敌国，其实你刚才避开了我的问题，这 105 亿你会怎么去花费它。这是一个公众很关心的问题。刚才你是换了一种角度来诠释你对这 105 亿的理解。现在能不能告诉我在日常的生活中，每一天你会花多少钱？

黄光裕：有得必有失。到了一定程度以后，你也很想去花钱，看到别人花钱，你很羡慕。但实际上你没时间，也没有机会花钱。即使偶尔有时间，心情、身体可能还配合不上。

记者：如果你自己都没时间花钱，赚钱还有什么意思呢？

黄光裕：实际上人总是有一个目标嘛，或者说有要去做的事情。事情一旦做到某种程度以后，人就身不由己了。能吃下的也反而是非常简单的东西。如果是北京人，可能是一碗炸酱面。对我们潮州人来讲可能是一碗粥。

记者：你的财富观来源于哪里？

黄光裕：我觉得可能是实施平台吧。而且每个人的目标也不同，有的人可能创业的时候为了挣钱，有的人可能就是为了做一番事业，要做到尽可能做大。这样的人一有机会绝对是要选择出击的。我属于是第二种。我的目标不是挣钱，得个名，赶紧带老婆孩子享福去，然后看着钱，生怕它别丢了。我不是这种人。

记者：现在有没有危机感？

黄光裕：实际上在商业行业里头做事呢，应该说危机感天天都有。

记者：怕么？

黄光裕：没怕过。要怕的话我可能就是把钱都拿出来。我把危机看成一种压力，或者说是一种精神动力。

不喜欢做买卖

记者：如果重头再来，你还有信心做到今天这个规模吗？

黄光裕：如果再重新开始，可能我不会再做这个。我不喜欢做买卖。

记者：不喜欢做买卖？

黄光裕：对。

记者：你从十七岁就开始做买卖。

黄光裕：那是没办法。刚开始是为了挣钱养家糊口。后来变成了一种工作。最后不知不觉陷进去了。但是从我来都讲我不想做买卖。如果非要做买卖，我可能不会做零售业了。我觉得太累，零售业实在是太难。在北京可能大家都知道国美，但是走出北京走向全国就不行了。远的不说，就是到了天津，离北京很近吧，我们就碰到了封杀。十几家商场对我们进行联合抵制。零售业的流程、管理是非常复杂的，而且在操作中、实施中都非常辛苦。一个产品要从海尔搬到国美的仓库，从国美的仓库再送到顾客家里，中间不能说一个“不”字。你要当顾客是上帝。我不是在这里发牢骚，确实是一件很辛苦的事情。而且要很具体地去控制好每个细节，否则，一点差错就可能把这个品牌的信誉度毁掉。一个人要做什么事，首先要看自己是不是有这种感觉，喜欢不喜欢并不是太重要，懂不懂这个专业也不是很重要。

记者：重要的是什么？

黄光裕：感觉。做个买卖有没有感觉。有了感觉之后，我觉得还要有想法，对一件事在构思上一定要有想法。所以一个公司也好，一个行业也好，实际上是达到目标的载体，并不是最关键的。做什么行业或者赚多少钱并不是最主要的因素。因为钱是一个比例，多少钱都是一个数字。还要看你怎么使用它。你能够创造多少无形资产来弥补资金的不足，这个我觉得是最关键的。做一个好企业有两个前提，一个是实现越来越多的有形资产，另一个是能不能积累更多的无形资产。那可能大家一直忽略了这个无形资产的积累，也就是企业的信用、个人的信用是不是能够树立起来。信用一旦树立起来，你这个企业才真正有可以发展的机会。至于行业，我觉得炒瓜子好像也可以炒出大富翁来。

记者：今天的一切是不是曾经有一次什么样的感觉给它奠定了一个很好的基础？

黄光裕：一开始就要有一个比较清晰的方向，这个确实是很重要的。

记者：你的难处在什么地方？

黄光裕：每个人都有本难念的经吧，处在不同的角色、不同的阶段，就会有不同的难处。就现在而言我们的公司一天最起码先要花掉五百万，不管我们做不做买卖。所以首先我要想办法把这五百万挣回来。这可能是别人想像不到的。我的员工想像不到，其他人也想象不到。在我们这个行业里，没有一个部门可以帮我。政府部门不能强制老百姓到黄光裕那里，到国美那里去买电器，别的地方不能去。那是不可能的。我们的客户群体，我们大量的回头客都是靠我们一点一滴长期积累，赢得他的信任，做到今天这个规模。如果我们要去送礼请客，提着猪肉都找不到庙门的。

未来的方向

记者：能否描绘一下，集团未来的发展方向和目标？

黄光裕：房地产业首先立足北京，如果有机会会发展成集团内一个重要的业务，主要在住宅、写字楼方面，但是，不会超过零售业，大概是 50 比 50 。

记者：听说你以亚洲首富李嘉诚为偶像，欣赏他的“商者无域”？

黄光裕：“商者无域”是说经营的方法、思维的角度只有专业与否，没有套路之分。用到集团的发展上，就是假如企业需要第二个行业，也应该用做零售的经验取得成功。对李嘉诚是佩服吧，他在很多领域都很成功。但是，不敢追求什么偶像，偶像身处的环境不同，学回来的东西也可能没用。

记者：内地的同行你欣赏谁？

黄光裕：海尔的张瑞敏。海尔崛起的速度、企业内涵、巩固程度现在很少有企业能做到。还有 TCL 的李东生。

记者：这两年，经常听到有家电连锁商某门店关门的消息，国美用 10 亿元投入高速开店扩张，对于风险，你是否也有估计？

黄光裕：我们要尽量减少出现这种情况的比例。现在比例很小，也是正常的。零售业有一句话“开店开得好，不如关店关得好。”

英雄不问出处

记者：看到今天你的样子，很难和十八年前单枪匹马闯北京的黄光裕联系在一起。当初你想来做什么？

黄光裕：实际上进入北京当时已经有目标了。

记者：是什么目标？

黄光裕：原来我跟我哥哥在内蒙古做推销业务。我觉得内蒙古的市场比较小，我想把业务带到北京来做。这就是来北京的目的。

记者：当时在北京有朋友么？

黄光裕：没有。

记者：当时，北京对你来说是个完全陌生的城市。

黄光裕：是。当时进入北京的时候想去找旅馆，结果花了五毛钱，住了一个地下旅馆，但是花了一块钱让三轮车拉我去找那个旅馆。当时找了半天，后来我才知道是那个车夫绕了一大圈，从北京站绕到了东四，完了再往回走。第二天起来以后我一看北京站就在门口，可是我花了一块钱才到住的地方。当时在我的感觉里北京大得不得了，走来走去呢，也就是在北京站这个周围走，就是现在的恒基中心这一片地方，在那儿转了半天。转到最后不知道怎么走，哪是商业区，应该怎么去做买卖。差不多下午两三点钟了，正好我在栏杆边站着，看着北京站。这个时候有个人过来了，问我要不要拍一张照片。

记者：你拍了吗？

黄光裕：拍了，花了十块钱。我觉得这个时候拍照还是很值得的。这是一张很有意义的照片。是那种一次成像的。几年前坏了。

文章来源：中国金融网 / 厂长经理日报