我国中小企业融资存在的问题与对策
【摘要】：
改革开放以来，我国中小企业得到了蓬勃发展，中小企业在我国的经济生活中正逐步占据重要的位置;在国际上世界各国也普遍加强了中小企业的认识和重视。随着中小企业的作用日益受到世界各国政府和社会各界的认识和关注，中小企业发展过程中所普遍面对的融资困境，得到了世界各国的重视。如何化解我国中小企业发展过程中融资难的问题，成为当前的一个重要研究课题。本文对中小企业的概念进行了界定，分析了我国中小企业的特点、作用及目前融资的现状及存在的问题，最后就我国中小企业融资存在的问题提出了相关的解决对策。
【关键词】：中小企业;融资;融资问题;融资对策
【正文】：
随着改革开放政策的实施走过三十年的历程，我国经济发展取得了举世瞩目的成就。作为经济活动中最有活力的部分，我国的中小企业也获得了蓬勃的发展。截至2006年，我国工业中小企业达到了299276家，占全国企业数目的99%以上;产值达到204249.55亿元，占全国工业总产值的64.52%;中小企业更是为我国提供了5636.22万个工作岗位，占全国城镇户籍就业人口的76.6%。同时，我国的中小企业行业分布广泛，几乎涉及了所有竞争性行业和领域，除了航天、金融保险等技术、资金密集度较高和国家专控的特殊行业外，广泛地分布在第二和第三产业的各个行业，特别是劳动密集型行业和传统行业，如一般加工制造业、采掘业、建筑业、运输业、批发零售贸易业、餐饮业和社会服务业等。中小企业由我国国民经济的“有益补充”地位和“拾遗补缺”作用，已提升到不可或缺的“组成部分”和国民经济支柱力量的新高度，在吸纳就业、发展产业、优化城市服务功能、提高综合竞争力、完善社会主义市场经济体制、拉动经济增长、增加国家财政收入、促进产业结构调整和社会稳定发展方面，都发挥着举足轻重的作用。
然而，由于我国正处于经济转型的特殊时期，以及中小企业自身的特殊性，随着中小企业在我国国民经济中的作用越来越重要，但中小企业在发展过程中，融资问题也一直是一个瓶颈。尤其在当前国际金融危机不断深化的大前景下，中小企业融资问题显得尤为突出，怎么提高中小企业的融资能力成为亟待解决的问题。本文对中小企业的融资问题进行了探讨，并提出了相应的对策建议。
一、中小企业的概述
(一)中小企业的概念
中小企业是对大企业相对应的要领有广义和狭义两种理解方式。广义的中小企业是指除国家确认为大型企业之外的所有企业，包括中型企业、小型企业和微型企业。狭义的中小企业则不包括微型企业。通常认为微型企业是指雇员人数在8人以下的具有法人资格的企业和个人独资企业、合伙企业以及工商登记注册的人体和家庭经济组织等。
(二)我国中小企业的分类标准
关于中小企业的分类，目前世界各国采用的有定性和定量两种标准，前者以企业的经济特征和控制方式予以界定，可以从实质上反映企业的组织结构和经营方式上的特点，后者以若干数量指标衡量企业的规模的大小，直观地给人以“大或小”和“较大或较小”的概念。由于本主要研究我国的中小企业，因此，只介绍我国中小企业的界定标准。
2003年由国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局共同研究制定的《中小企业标准暂行规定》，该规定以法人企业或单位作为企业规模的划分对象，以从业人员数，销售额和资产总额作为划分依据，适用于对工业(采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业)、建筑业、交通运输、仓储和邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业的规划划分。具体划分标准见下表：
(三)我国中小企业的特点
从整体上说，和大型企业相比，中小企业有以下两个显著的特点：
1.企业所有权与经营权的高度统一
中小企业生产规模小，组织结构简单，普遍采用家庭式管理模式，企业所有者同时又是经营管理者，企业行为目标与所有者目标基本重合，这种形式有利于对生产经营活动实行直接控制，降低产品成本，提高竞争力，但不适于企业规模扩大后的经营管理的需要，限制了规模较大企业的生存和发展。
2.企业具有规模小、投资转产易、劳动密集型的经营特点
企业规模小、层次少，易于形成高效率的经营管理决策。企业投资少，转产容易，吸收新技术快，管理灵活，在产品转换，资金转移方面具有很大弹性，比起大企业更能适应市场变化。我国中小企业多为劳动密集型企业，对劳动力的技能及素质要求不高，用工制度比较灵活，因此能吸收较多的社会剩余劳动力，减轻就业压力，就是大企业无法替代的。
(四)我国中小企业的作用
中小企业提供了大量的就业机会，促进了竞争，提高市场效率。各国都非常重视中小企业的发展。中小企业的作用主要体现在以下几个方面：
1.中小企业是我国经济发展新的增长点
西方经济学理论认为完全竞争市场可以导致整个经济达到一般均衡，导致资源配置达到帕累托最优状态，而完全竞争的条件之一就是市场上有无数的买者和卖者。目前，我国中小企业在改革开放中迅猛发展，为数众多的中小企业参与市场竞争，能提高市场效率，促进经济增长。
2.中小企业是促进对外贸易，出口创汇的重要力量
中小企业以其庞大的数量、广泛的分布、鲜明的特色产品、精湛的地方工艺成为我国出口创汇的主力军。特别是近几年，随着我国高新技术的发展。中小企业使用新技术，不断开发新产品，满足国际市场需求，出口产品数量逐年上升，目前，我国出口的许多大宗商品，如服装、玩具、工艺品等，大都是由中小企业生产。
3.中小企业是增加就业的主力军、是社会稳定的重要保证
中小企业吸呐了大量的劳动力，成为下岗职工实现再就业的重要场所，减缓了我国的就业压力，有利于社会稳定。同时，中小企业是稳定财政收支的基础，是国家财政收入特别是地方财政收入的稳定来源，另外，中小企业还以其特有的灵活性，在经济周期冲击中发挥了重要的稳定作用。
4.中小企业是农村经济发展和地方财政的重要财源
在我国，中小企业大多都在中小城市或乡镇，农村地区(见下表)。大力发展中小企业尤其是处于广大农村的乡镇企业和个体私营企业，成为农村经济发展、农村富余劳动力转移就业、农民增收的重要途径。
2006年中国第七次私营企业抽样调查报告中小企业总部情况 单位：%
二、中小企业融资的现状及分析
(一)企业融资结构
融资结构指不同资金来源(融资渠道)的比例关系，中小企业的融资渠道主要有内源性融资和外源性融资。
内源融资是指企业依靠其内部积累进行的融资，包括企业的留存盈余、折旧准备金、固定资产变现资金等。
外源融资则是指企业通过一定方式从外部融入资金用于投资。主要有直接融资和间接融资方式。直接融资是企业作为资金需求者借助一定金融工具(如债券、股票)向资金供应都有直接融通资金的一种速效方式。间接融资是指企业通过金融中介机构向资金供给者融通资金铁方式。下表给出了各种融资方式及其相互关系。
各种融资方式及其相互关系
(二)我国中小企业融资结构现状
目前，我国中小企业的融资结构比较简单，主要以内源融资和银行融资为主，融资渠道的结构性缺陷问题严重，银行贷款是我国中小企业最重要的外部融资渠道。
鉴于中小企业发展的重要性，近几年来，中央和各级地方政府相继出台了一系列鼓励中小企业发展的政策和措施，中小企业生存与发展的社会环境、信用环境和政策环境持续改善。在融资方面，据《2006年中国金融年鉴》显示，至2006年10月底，主要银行金融机构向中小企业贷款余额2.68万亿元，授信总额比当年增加5070亿元，授信中小企业485万户。在积极推进中小企业信用服务体系建设方面，全国已设立各类中小企业担保机构2914家，累计为26万家中小企业提供了担保服务，担保总额4674亿。国家发改委还与建设银行、渣打银行等商业银行合作，加大对成长型中小企业贷款支持力度。
但与其重要的地位和对国民经济的贡献相比，中小企业的贷款总量却只占全国贷款总量很小份额。中小企业普遍面临融资难的问题。在国家统计局公布的数据中，2006年四个季度，中小企业全年各季度融资景气指数低于全国水平。在2006年中国第七次私营企业抽样调查报告中显示，85.5%的业主感到贷款存在这样那样的困难。报告指出，中小企业向银行借贷依然是一个老大难问题，贯穿企业创立、发展、成熟各个阶段，严重阻碍了中小企业的健康发展。
三、我国中小企业融资难的主要原因
目前我国中小企业融资困难的局面是由企业自身因素、我国金融体系、国家宏观政策等多层次的因素综合作用的结果。具体分为内因和外因。
(一)我国中小企业融资难的内因
1.我国中小企业规模小、实力弱，资信度不高
我国中小企业生产经营规模普遍较小，生产设备陈旧，技术落后，创新能力较差，实力较弱，抵抗市场风险的能力不强，偿债能力较差，普遍存在生产资金短缺和缺乏可供低押的资产。由于中小企业这些自身存在的不足，使得他们的资信度普遍不高，这是形成中小企业融资困境最根本的原因。
2.中小企业的内部管理不规范
我国许多中小企业内部管理混乱，不具科学性和规范性。企业财务制度不规范、信息透明度低、信用观念不强，导致融资成本高。多数企业财务管理不规范，内控制度不严，报表账册不全或者存在多套报表现象，财务信息披露意识差，缺乏透明度和必要的监督，而且中小企业经营者普遍食用观念淡薄、欠息、逃债、赖债等失信现象时有发生，造成了中小企业整体信用不良，融资成本高的局面。中小企业创办时是以自有资本为主，但规模普遍较小，通过担保、抵押贷款向金融机构筹资非常困难。一些中小企业只能以内部、间接、短期融资为主。一些通过民间筹资的利息高出银行贷款利息的2至3倍。高昂的融资成本往往导致中小企业一量经营失误便走向破产。近年来通过法院判决的民间借贷纠纷案件大量上升，加剧了社会不稳定的因素。从银行角度分析，中小企业的借贷资金少，但谈判、签约的程序与大企业是一样的，银行的交易成本较高，导致银行对中小企业的信贷缺乏积极性。再加上中小企业本身缺乏诚信、金融机构对中小企业的监控不力，便利中小企业长期被排除在传统的银行体系外。中小企业直接融资渠道不通畅，间接融资渠道障碍重重，有些只能进入非正常渠道融资，中小企业融资成本和经营风险越来越高。
3.中小企业信用担保体系的发展滞后
我国许多中小企业并没有足够的自有资本进行抵押贷款，担保性放款是解决这些企业资金不足的有效途径。但目前专门为中小企业提供这种担保服务的机构不多，即使有的地区建立了这种机构，也因担保资金来源的问题而难以正常动作。
(二)我国中小企业融资难的外因
1.我国金融体系的因素
(1)金融机构向中小企业贷款的激励机制不足
我国大部份的中小企业劳动密集型居多，还没有建立起现代企业制度，财务管理水平不高，信息不透明和失真的情况普遍存在。这些问题增加了中小企业贷款事前审查和事后监督的难度，而且贷款频率高、额度小、风险大的特征导致金融机构发放单位贷款的经营成本和信用风险水平较高。
(2)融资结构不合理，渠道单一
中小企业的融资结构就是其获取资金的各种来源和比例关系。由于我国中小企业很难通过社会途径筹资，所以我国的中小企业在创办之初一般是采取内部融资的方式，由主要创办人自筹资金留存利润的方式募集资金。证券市场是我国市场经济的重要组成部分，是现代企业的孵化器，但是，对我国而言，目前国内尚未建成可供中小企业融资的正规资本市场，我国资本市场较偏向于国有企业的发展，而中小企业就缺乏通畅的直接融资汇道。
2.国家宏观政策因素
首先,从国家政策分析,国家在信贷政策还存在着所有制歧视,宏观调控政策和许多优惠政策往往将资金导向于大企业,而大量以民营企业为主体的中小企业则很难获得银行的信贷,更谈不上补贴和贷款贴息政策。在实际的工作中，所有制仍然是贷款投入的一个很重要的环节，我国虽然已相继出台一系列税收优惠政策来支持中小企业发展，但受惠最多的是国有中小型企业和集体所有制企业。国家对商业银行的管理、考核中，没有专门为中小企业服务的制度和规范，没有把企业客户按大、小区别开来，而是笼统对等。因此，商业银行自然就更加的青睐于大型企业。从管理权限讲，金融政策权限在中央，而呼吁“融资难”的恰恰是地方领导，于是，需求和权限的脱节，使得这种局面长期以来一直难以改变。
其次，没有建立一个完善的担保体系。中小企业信用担保体系发展滞后，许多中小企业并没有足够的自有资本进行抵押贷款，担保性放款是解决这些企业资金不足的有效途径。但目前专门为中小企业提供这种担保的服务机构不多，虽然有些地方先后成立了几家担保公司，但实力不强，而且手续复杂，并没有起到实质性的作用。
四、沈阳市科技型中小企业融资2009年1-6月的调研情况案例
融资问题一直是困扰我国中小企业的难题，中国风险投资研究院今年上半年对沈阳的科技型中小企业做了一次比较全面的调研工作，结果表明， 42.7%的中小企业需要在未来两年内通过股权融资，39.5%的企业需要长期贷款融资的需求，51.3%的企业希望未来五年内能够实现上市。但是，这些企业都面临融资过程的种种困难与问题。由于这些企业缺乏可抵押不动产，没有可以运用担保的资产，导致银行贷款困难。另外，银行贷款的手续复杂，门槛太高，融资渠道太狭窄等。上半年，全国贷款的规模增加了7.4万亿，但是根据中国人民银行的数据来看，全国900多万的中小企业只有11.3万中小企业能取得银行授信的意向，其中只有不到0.6%的中小企业获得贷款，而这0.6%所谓的中小企业实际上规模都很大，因为中小企业定义的范围很广，一年销售额在一两个亿以下的、几千万的这些小企业根本贷不到款，所以，所谓的上半年4万亿拉动经济等等，实际上是相当一部分资金都流到大企业去，而它们又没有好的项目，最后炒股票，进入房地产市场。今年上半年，尤其上海深圳房地产虚涨30—50%，股票从1600多点炒到3500点左右，造成新的泡沫。
推动一个国家地区的创新经济的发展，实际上中小企业的作用甚至要大于大型企业，因为中小企业具有灵活性、专业化，以及能够面临较大竞争压力的这些特点，在技术创新方面又有它的独特的优势。目前我国的中小企业总数占整个企业比例是99%，创造GDP占全国60%以上，上缴的税收占整个国家税收总额的50%，提供了75%以上的城镇就业岗位。如果中小企业能够进一步的发展壮大，对我国的创新经济发展无疑是一个有力的推动。解决中小企业融资难问题不仅仅需要政府加大力度，同时也需要众多金融机构，包括风险投资机构做出贡献。这几年创新企业，比如像百度、新浪等等，都是通过风险投资融资、银行贷款这种创新的融资渠道得到迅速的发展壮大。所以中小企业的融资难亟需解决。
五、改进中小企业融资难的对策
(一)提升中小企业自身的素质
1.积极规范地推进中小企业改革
要立足于现有基础，通过发展与大专院校、科研机构的科技联营、合作，引进专利和先进技术等途径，积极向信息产业、新型材料、生物工程等高新技术产业的方向发展，逐步淘汰落后设备和落后工艺，提高企业在市场中的竞争力和知名度。金融管理者应熟悉金融政策，学习金融知识，运用现代金融知识结合自身条件，争取合适的融资方式。
2.规范企业会计制度和财务管理制度,提高信息透明度
首先应建立完善的企业财务制度、内控制度和监督机制，通过制度建设规范企业经营行为，杜绝假报表、假合同等现象的发生，确保财务信息的完整性、准确性和真实性。其次应经经营管理者的披露意识，提高信息透明度，并注重与银行建立长期的合作关系。降低银行信贷过程中的信息搜集成本和监督成本。
3.建立良好的信用观念意识，注重树立诚信守信的中小企业形象
为增强中小企业的整体竞争实力，建立自身市场的良好信誉。定期向债权银行提供完整、准确的财务信息，并在经营过程中充分尊重银行的债权，杜绝逃废银行债务和挪用贷款等失信行为的发生，切实提高自身信用等级。
(二)增强金融机构支持力度
1.国有商业银行转变观念,认真对待中小企业的合理融资需求
在现阶段，中小企业信贷业务并不是大型商业银行的核心业务。但随着业务发展，中小企业也有一个由小变大的过程,并且由于中小企业的数量庞大可以形成规模效益,因此,从长期角度出发，商业银行应适当改变以国有大型企业为主要贷款对象的市场定位，把中小企业的信贷业务纳入到业务发展计划中来，把该业务作为一个未来的业务增长点予以培育和支持。
首先，国有商业银行应给予中小企业融资的“国民待遇”，让其进入国有金融支持的队列。各商业银行要坚持“盈利性、流动性、安全性”的经营原则和“重效率、轻规模”的信贷原则，改善经营管理，优化信贷结构。
其次，国有商业银行应大力扶持符合国家产业政策的项目以及科技含量高、产品附加值高和市场有潜力的中小企业，优先支持产品有市场、有效益的中小企业发展。扩大对信用优良的中小企业信用贷款额度，改善服务态度提高服务水平。要真正以经营效益为行为准则，打破以企业规模、性质来决定支持与否的误区。
最后，针对中小企业自身特点及其信贷需求特点，国有商业银行应减少业务中间五一节，简化操作手续，加快贷款发放进度，在贷款限额模式、贷款额度、审批梳限、利率浮动、理财服务、担保咨询、信息技术等方面增加灵活性，扩大浮动范围。除了为中小企业提供信贷、结算、汇兑、转账、财务管理、咨询评估、资产清算、并购重组等方面的“一条龙”配套服务外，还要在资金管理、理财服务、项目融资、电子技术等方面提供多功能交叉式金融服务。
2.拓宽中小企业直接融资渠道
推进多层次资本市场建设，继续发挥主板市场作用;在完善现有中小企业板块基础上，加快建立中小企业上市育成和辅导体系，适时启动创业板市场，逐步扩大证券公司代办股份转让系统的功能;整合和规范现有产权交易市场，为非公有制企业股权转让提供服务;继续推动中小企业企业境外上市工作。鼓励符合产业政策的中小企业以股权融资、项目融资等方式筹集资金。允许符合条件的中小企业探索债权融资方式。通过税收政策支持开展创业投资。推动建立中小企业投资公司。
3.大力发展融资租赁
融资租赁是企业根据自身设备投资的需要向租赁公司提出设备租赁的需求，租赁公司负责融资采购相应设备，然后交付承租企业使用。承租企业按期交付租金，租赁期满承租企业享有停租、续租或留购设备的选择权。融资租赁是世界上最重要的信用方式之一，其最初在美的产生就是为了适应当地中小企业的融资要求而诞生的一项金融创新。它既可以克服银行信贷中中小企业与银行间的住处不对称造成的逆向选择和道德风险，也无需具备资本市场上那些苛刻条件，尤其适用于广大的中小企业方便快捷的融资。
4.中小企业联合发债
中小企业联合发债的方式是在深交所深圳率先创新的。2003年，国内有12家中小型的高科技企业分别负债、分别担保捆绑发行的方式进行联合发债。联合发债一旦出现风险，企业共同来承担。这种形式也很适合中国内地的城市，政府在不遗余力推动中小企业融资问题，政府担保与企业自己承担责任结合起来，然后进行捆绑发债。联合发债对比较优秀的中小企业是一条很好的出路，而且联合发债的成本比较低。
(三)改善中小企业融资的宏观政策环境
1.构建完善的法律保障体系
借鉴发达国家和地区的经验，为中小企业发展提供各方面的政策和金融支持离不开立法支持。法律保证可从以下几个层次进行考虑：保护中小企业的法律。如美国的《小企业法》，日本的《中小企业法》，专业性、区域性或行业性的法律。如美国的《小企业技术创新开发法》，日本的《中小企业金融公库法》。加快有关中小企业信贷制度的立法。
2.发展政策性金融机构，拓宽中小企业融资渠道
政策性金融是指在一国政府支持下，以国家信用为基础，运用各种特殊的融资手段，严格按照国家法规限定的业务范围，经营对象，，以优惠性存贷利率，直接或间接为贯彻、配合国家特定的经济和社会发展政策，而进行的一种特殊性资金融通行为的总成。在现代市场竞技的基本结构中，市场机制的作用并不是万能的，在各种因素的作用下也会产生“市场失灵”。对于金融资源配置中市场机制失灵的问题，就需要政府通过创立政策性金融机构来校正，以实现社会资源配置的经济有效性和社会合理性的有机统一。政策性金融所特有的特殊功能决定了其应该在中小企业融资中发挥特殊的作用。
从国际上的经验看，一些发达国家和地区一般都建立了相对独立的政策性金融机构，以优惠条件专门为中小企业提供融资服务。我国可以借鉴国外的经验，组建政策性中小企业银行，其作用是对需要扶持的中小企业发放免息、贴息、低息贷款等。
3.建立健全中小企业担保体系
(1)发展政策性担保机构
担保机构主要是靠自身的信用，即大于其本金若干倍的信用能力来为中小企业的银行贷款提供担保。担保机构的食用包括了履约意愿和履约能力，这两个方面是与银行合作的前提,而担保机构具备充足的资金实力和较高的识别防范风险能力是与银行合作的基础,建议政府有关部门以政策性扶持中小企业融资担保为主要目的，设立资本金补偿政府出资参股部分担保机构，增强其实力，让其专门承担政策性担保业务,专为政府需要扶持的行业企业融资提供担保服务。同时，对政策性担保机构进行税收政策扶持，实行一定的免、退税优惠政策，并将所免、退税项作为政府出资扩大担保机构的资本金。
(2)建立财政弥补机制
在财政支出中，专门设立一块风险有限补偿基金，用以弥补政策性担保机构的代偿损失。建立以政府财政为主导的外部补偿机制，保证中小企业信用担保机构具有长期稳定的补偿资金来源，应当是政府扶持中小企业信用担保业的一项重要政策，只有政府财政保持合理的持续介入，才能保证我国中小企业信用担保业的可持续发展。在明确政府财政介入中小企业信用担保必要性的前提下，我们来探讨政府财政介入的方式、程度等问题。政府财政资金任何时候都是相当紧张的，尤其是在经济转轨过程中，财政资金的紧张更是从各个方面都可以观察到。尽管如此，作为一种扶持中小企业信用担保业的政策导向，中小企业信用担保风险的政府财政外部补偿资金必须予以落实，无论政府财政多么困难，在政府财政预算中都应当有所安排，以落实政府对中小企业信用担保的扶持政策。同时，在制度安排上，如何让有限的政府财政补偿资金发挥其最大的效益，非常值得探讨。
运用政府财政贴息方式可以最大程度地发挥财政资金的效益。贴息率的倒数是资金的放大倍数，运用贴息的手段，实际上是一种“四两拨千斤”的经济杠杆方式，它符合现代市场经济的普遍规范。贴息体现了政府的政策性倾斜，它只是填补了给予倾斜支持的项目所能承担的比较低的利率和商业性贷款相对较高利率之间的缺口，并且是通过经济杠杆的运用来体现政府政策倾斜的。相对于财政贴息而言，如果政府实行以往传统计划体制下经常采用的无偿拨款方式，则整个政府的倾斜在中国的经济发展要求面前，就有杯水车薪的窘境，当然也不符合“产权清晰”的现代企业制度的要求，政府公共财政的调节作用也就无法得到有效发挥。
因此，政府财政资金对于中小企业信用担保的政策扶持，也必须以“四两拨千斤”的经济杠杆方式来形成财政支持的持续介入，而担保补贴方式正是政府扶持中小企业信用担保的政策运用方式。从理论和实际操作中，担保补贴率和贷款贴息率具有类似性。政府支持政策性担保机构，给它提供一定的补偿，就是填补信用担保理论价格与实际成交价格之间的缺口，实际上，就政策性担保机构本身而言，还是按照市场化交易机制来运作的。但是，通过政府财政对担保补贴的持续介入，一方面降低了中小企业的间接融资成本，提高了担保的外部效益和社会效应;另一方面，政府通过很小的一块财政补贴资金，利用其 “四两拨千斤”的经济杠杆效应，将产生的相当于财政补贴资金几十倍甚至上百倍的规模资金引入需要给予倾斜的项目、行业和领域。运用这种经济杠杆方式以小资金调动大资金参与经济运行，可以很好地发挥政府政策的导向作用。因此，建立政府财政外部补偿机制，不仅可以有效实现中小企业信用担保风险的外部补偿目标，而且也是实现我国中小企业信用担保业可持续发展的重要保障。
(3)建立风险补偿机制
首先，成立省级再担保机构，专为政策性担保机构提供再担保风险补偿。其次，创新保险业务，建立再保险业务体系，将再保险与担保行来结合，担保机构在承担担保责任的同时，将已承担风险按照一定比例进行再保险。然后由再保险机构承担部分风险。
(4)加快社会信用体系建设，建立和完善我国中小企业的信用管理体系
要解决中小企业的信用总是关键在于逐步建立一个宏观与微观、外部与内部相结合、配套的信用管理休系，通过增强借款人的信用意识，采取有效的贷款担保方式来提高信贷资金铁安全保障程度。我国应建立信用管理法规政策体系和中小企业诚信服务体系，充分发挥这两个体系的职能作用，增大“失信”企业的法律成本和道德成本，达到综合整治社会信用环境，规范中小企业信用行为的目的。
六、备战创业版、建设新三版
(一)创业版情况及其特点
从2009年5月1日开始，创业板IPO办法正式实施以来，证监会和深圳证件交易所陆续发布并且实施了创业板配套的相关规则，这主要包括《创业板的IPO管理办法》，《上市业务管理办法》，《发审委员会的管理办法》，《创业板股票上市规则》和《投资者适当管理的规定》。
《创业板配套制度》其中最具备特点的一点就是说它降低了准入门槛，宽严适度的原则。在这个制度中最突出的表现就是在净利润、营业收入现金流方面，规定了两种定量性的指标供企业选择，这个标准的制定主要是适用于盈利水平相对比较高一点儿的企业。这种企业主要跟境外这些创业板的要求还是有一些差异的，主要区别于种子期和创业初期的企业，要求发行人要有一定的盈利能力，要有一定的成长性和一定的规模，发行以后的股本要求不低于3000万股。
第二个特点要求发行人主业要突出，相对这个主业主要资源要集中于经营一种主要的业务，它的生产要符合我们国家的职业政策和管理保护政策，在这个发行人实现了IPO之后它所募集的资金也要用于发展主要的经营业务。
第三个特点就是要求发行人一定要具备自主创新的特点，要具备一定的成长性，因为我们在IPO办法里头相对于目前的中、小板已经取消了对发行人无形资产占比的要求，在招股说明书里一定要表达清楚自己的核心竞争优势在哪里，成长性在哪里，自主创新能力表现在哪里，这些都是要求在规格里头有具体要求的。
第四个特点是要求经营的连续盈利性，另外对主营业务实际管理人的年限，相对于目前已经运行的中小板有缩短，这些规定主要是为了体现上创业板企业的特点，主板的IPO规定是上业三年才可以，创业板要求只要上业一、两年就可以，主板要求控股股东经营的业务3年都不发生变化，但是创业板已经缩短到2年了。
第五个特点是要求行人对公司治理应该更彻底，要求更高，从严完善治理结构，强调独立董事的职责，独立董事在选举过程中要采取投票制，另外对发行人规范的要求扩大到了控股股东和实际控制人，如果是控制股东和实际控制人在最近三年里头出现了违法违规的情况肯定是不予受理的，在上市之前我们的共同股东和实际控制人还要就上市之后就如何保证上市公司规范运行，如何保证股东合法权益做专门的承诺，要对已经上市的公司要注重投资者的教育和管理，发行人招股投资说明书里面有具体的说明，证券交易所配套制度里面都有具体的规定。深圳交易所为了加强市场这方面的管理工作，还专门设立了投资者教育中心，以强化投资者教育的力度。
第六个特点是在发行审核机制里头增加了一些新的内容，因为现在主板上市采取的是审核制，创业板仍然以审核制为基础，但是它设立了独立的发行审核委员会，设立了行业专家咨询机制。发审委数目太少无法了解这么多的情况，而配套专业机制主要是为了适应将来创业板上市的公司比较多，创新性比较强的特点。
第七个特点就是进一步强化保荐人的尽职调查和审慎推荐的职责，创业板就要求保荐人相对于中小板要延长一年的保荐期，如果交易所发现这个上市公司在保荐期结束之时，上市公司还有一些问题没有解决，一些风险没有消除的话，可以要求保荐人继续延长督导期，另外，还要求对实际控制人履行各种承诺，如有不到位的情况也要实施保荐审慎推荐的原则，主要是为了防范市场的风险，为投资者控制这个风险提供一些保障。
第八个特点是强化对注册会计师外部监督机制的要求。创业板有退市的要求，退市的要求是高于中、小板和主板的，在这个退市的标准里头引入了如下规定：如果注册会计师出具报告为否定或无法表示意见的情况下，那么这家公司一定会被列入退市范围的。通过责权对等的原则，强化注册会计师的外部监督机制来控制风险。;另外，中介机构和相关人员违反了法律法规，要依法查处。
第九个特点是强调信息披露为核心。主要是为了强化市场的约束机制，所有发行人的招股说明书不能低于目前中小板的披露要求，同时为了防范新股，(因为我们国家的股民有新股爆炒的习惯)，证交所规范强化了信息披露的要求，比如说在连续涨跌20%——50%的时候停盘半个小时等等方式。这么做主要是为了强化信息披露，使这个信息披露更加及时。另外上市以后的充分性，针对创业板，创业性企业的特点做了规定，比如企业涉及到出售，核心团队人员发生变更，研发方面的问题对公司的发展有重要的影响的情况，一定要进行信息披露，另外就是年报的信息披露结束之后，要举行年报说明会，这些规定都是根据创业性企业平均规格比较小的情况所设定的，同时还强调一个信息披露公正性的问题，因为现在很多的机构投资者、分析师、媒体在上市公司进行信息座谈的时候，经常会出现优先于普通投资中、小投资者获取信息的机会。证券交易所对上市公司做了具体的要求。再者，为了降低创业性企业的信息披露成本，同时又兼顾广大投资者的投资阅读习惯，规定了临时报告、网上披露的具体要求。为了提醒和防范市场风险，在创业板配套制度里头，还建立了投资者适当性管理制度，设置了适度投资者的投资门槛，要有两年的交易经验，如果没有两年的交易经验，必须要签属投资风险揭示书，同时要摘录特殊声明。这个主要是要强调市场是有风险的，投资者需要承担。
这一系列的配套制度，因为时间的原因刚才我只能简单的给大家做一个介绍。因为创业板的IPO已经开始了，从实施IPO的企业来看，这些制度的特点已经开始显现出来，比如说高成长性，大家从它的净利润和营业收入情况来看，2006，2007，2008这几年，首先进入创业板的企业基本上都以成倍增长的速度，体现出来了它们的高成长性，爆发式的成长;第二个是创新能力比较突出，在我们已经过会的创业企业中相当的一部分数量是国家高新技术企业，还有一部分比如说它有国家的火炬计划项目，拥有国家的专利或者拥有自主创新的产权，或者有它自己的商标，或者它在它自己本身的行业里创新出了新的管理模式和服务模式等。另外一个就是不管你规模大小如何，主业一定要突出，那么过会的这些企业里头可以看出来绝大多数的企业它的主营业务都在60%以上，甚至有的到了80%、90%，这是一个创业型企业的基本特点。
最后一个特点应该是创投。创投的介入为我们创业型企业做出了很大的努力和贡献，同时它们也分享了我们这些创业型企业的成果，总的来说，从股本方面来讲，创业板企业的特点是平均规模相对比较小;从平均净利润来讲，从平均营业收入上来讲，它应该有自主创新能力，在行业中有一个排名靠前的形象，而不是那种低端的，高污染，高耗能的企业。再有就是企业的成长性也是值得关注的重点，这个不存在种子期和初创期，虽然它不一定是一个成熟的企业，但是要有基本成长期。
新能源，新材料，电子信息，生物医药，环保节能，现代服务这些领域的企业为代表新概念企业和在其他领域成长性特别突出的企业都是创业板的所关注的重点。创业板主要定位服务于国家核心战略，国家自主创新的产业和其他成长型的企业是我们创业板服务的主体。我们要在创业板的发展过程中要把它建设成为我们自主创新企业的摇篮，同时在这个过程中我们也要注意支持区域经济协调的发展，使资本市场的示范作用发挥的更加充分。
(二)新三板的情况及特点
新三板的情况实际上目前是叫中关村进入证券公司代办股份转让系统的试点工作，这个试点启动主要是落实国家十一五规划纲要，为一大批达不到上市条件的企业、股份制企业，包括达到的上市条件因为各方面的原因没有能够短时间上市的股份制企业提供一个股份流动的合法的一个平台。这项工作实际上也是探索构建统一监管下场外市场的一个具体措施和方式。
中关村试点实际上是从2006年开始启动的，目前在3年多的时间里头已经有了一个初步的发展，现在仅在中关村科技园区挂过牌的企业有60家，60家里头有1家已经通过IPO正式登陆中小企业板，还有一家也过了这次创业板的发审会，这两家正式实施转化之后通过IPO的形式提升了一个层次，另外挂牌的企业中有9家企业进行了10次的增发，引入了大批购的融资投资者。像他们这样的企业，总体股本在2000到4000万的企业一次增发达到在五千万左右，已经能够解决它们在核心业务发展这方面的资金需求了。这个试点是为了探索有别于交易所市场的机制。
它在机制架构上来讲，是跟交易所市场有差异的，一个是市场的是备案制，所有来进厂的企业是要经过发审会的，而它是经过证券公司、主办券商的辅导、推荐之后到中国证监会备案就可以来挂牌了，证监会主要负责试点的规划、发展还有场外市场的规划;协会主要发布规则，对主办券商进行监管，同时对未挂牌企业进行备案。
地方政府因为区域性比较强，主要对未挂牌的企业进行前期的资格的认定，包括后期挂牌的风险处置工作，所以从交易所的角度来说，我们主要提供一种服务，提供技术系统的服务、提供信息发布的服务、提供监管支持的服务，主要的核心包括股份的登记，结算，主要的作用是由主办券商来发挥的。它的一个法律关系是一种契约关系。现在配套的制度总共有7项;主办券商制度、公司挂牌备案制度、股东分类限售制度、投资者适当性制度、转让结算制度、适度信息披露制度等。这个和我前面讲的中小板、创业板方面的是有差异的。这个是属于低层次的市场的新制度要求。市场监管主要是以自律为基础。2009年6月12号，中国证监会组织相关方面对中关村配套实践进行修订，7月6号正式实施，这个配套设施要根据国务院的规划，向国家56个全国重点高新圆区进行推广，下一步就是要总结中关村实践的经验，将来要把这个场外市场建立成为一个非上市公司。这个股份能够顺畅流通，顺畅转让，能够使它的股价实现市场化定位的平台。在这个平台里面挂牌的公司可以做信息披露的预演，让市场来检验它在这里运行的是否规范，另外还要把这个基础的市场层次建成一个我们股权私募基金和创投地，因为这类企业更适应于VC/PE来关注。最后就是它应该成为一个上市资源的孵化器和蓄水池。中关村现在已经有了初步的一些方案，相关的规划要经过国务院的正式批准之后再向全国推广。
参考文献：
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5.陈工孟：中国风险投资论坛上的讲话。
6.刘江红：深圳市证券交易所总监在中国风险投资论坛上的讲话。
